Si Netflix todavía hiciera llamadas de ganancias tradicionales con analistas de Wall Street, quizás alguien podría preguntarle a los co-CEOs Ted Sarandos y Greg Peters el jueves, tras su informe de ganancias del tercer trimestre, sobre los recientes rumores de que la empresa está cambiando la forma en que paga al talento.
No es que la respuesta probablemente sea particularmente esclarecedora.
A pesar de los informes de que la empresa está cambiando sus acuerdos de cine y televisión de la estructura de "compra por adelantado" que ayudó a establecer, la dirección de Netflix insiste en que esto no es cierto.
“No estamos cambiando nuestro modelo de compensación”, dijo la directora de contenido Bela Bajaria en la conferencia Screentime de Bloomberg la semana pasada, añadiendo que aunque “ha habido algunos acuerdos personalizados en un par de películas… es algo muy pequeño que se ha exagerado hasta convertirse en esta historia de [cómo] estamos cambiando nuestro modelo de negocio.
No lo estamos.” Esa puede ser la situación, al menos por ahora, pero espero que se me perdone por tratar esto con un poco de escepticismo.
Recuerden cuán vehementemente Netflix solía negar que alguna vez lanzaría publicidad en su plataforma.
Y Bajaria, en la misma declaración, incluso destacó la naturaleza “dinámica” de la empresa como una virtud: “Estamos dispuestos a pivotar, crecer, evolucionar e innovar… Creo que eso es algo increíble.” En juego aquí está si Netflix cambiará a un modelo de compensación más en línea con la forma en que los estudios tradicionalmente hacían negocios en la era previa a Netflix: menos dinero por adelantado a cambio de un posible pago posterior contingentado a un cierto nivel de éxito.
Todos conocemos la historia de cómo Sarandos y compañía asaltaron las puertas de Hollywood al revolucionar ese modelo, pagando sumas enormes por adelantado — pagando, como han dicho otros, “como si todo fuera un éxito” — para atraer talento de primer nivel a su emergente negocio de contenido.
Tendría perfecto sentido si Netflix ahora estuviera buscando cambiar eso.
Habiendo ascendido a su posición dominante en el espacio del entretenimiento y con la mayoría de sus competidores de contenido fluyendo, el streamer claramente posee el poder de mercado necesario para reducir los precios que paga por películas y programas de televisión.
Esto también encajaría con la estrategia más consciente de costos que Netflix ha seguido desde su notable corrección de acciones de 2022.
Los documentos de la empresa muestran que el streamer gastó aproximadamente $7.8 mil millones en contenido en la primera mitad de 2024 — un aumento considerable en comparación con el mismo período en el afectado por la huelga de 2023, pero aún a la baja respecto a los $8.3 mil millones de 2022.
También encajaría con la estrategia más amplia de Netflix post-corrección, que la ha llevado, ineludiblemente, a comportarse más como una de las compañías de medios tradicionales que interrumpió.
Las similitudes pueden parecer superficiales — publicidad, deportes en vivo, reducción de la producción cinematográfica — pero es probable que presagien un día en que el negocio del streamer se asemeje más a una compañía de cable alrededor de 2010 que a Netflix alrededor de 2020. Fotos Porno y actrices porno
A saber: los ingresos por publicidad continuarán creciendo, el crecimiento de suscriptores disminuirá (aunque ese hecho se oscurecerá una vez que la empresa deje de informar los totales de suscriptores trimestralmente el próximo año), y el rápido crecimiento de Netflix dará paso a algo más estable, o posiblemente estacional.
Después de todo, con su represión del uso compartido de contraseñas ya a más de un año en el retrovisor en todos sus principales mercados, Netflix está (por fin, esta vez) comenzando a acercarse a los límites de su mercado potencial total, incluso con su impulso para expandirse más a través de programación de primer nivel como los juegos de la NFL.
No estamos lejos de un futuro en el que el crecimiento de ingresos del streamer provendrá en gran medida de exprimir a sus suscriptores existentes por efectivo, tanto canalizando más usuarios a su nivel de anuncios como aumentando aún más los precios de suscripción con el tiempo — ambas cosas, por supuesto, ya las está haciendo.
Como he argumentado antes, la decisión de Netflix de proteger sus totales de suscriptores de los inversores fue probablemente impulsada en gran parte por el deseo de proteger sus acciones de esos totales de suscriptores.
Si el crecimiento de usuarios se desacelera en los trimestres y años venideros, el precio de las acciones del streamer ya no sufrirá un golpe sustancial basado en esos números, como ha sucedido en el pasado.
Mientras tanto, el renovado crecimiento de suscriptores e ingresos impulsado, en gran parte, por la represión de contraseñas ha ayudado a renovar también el entusiasmo de los inversores, con las acciones de Netflix ahora cotizando en niveles récord.
Ese precio de acciones inflado ya ha provocado algunos rumores de analistas que dicen que Netflix está una vez más sobrevalorada, aunque Wall Street sigue siendo en gran parte optimista sobre la empresa por el momento.
Aún así, es casi inevitable que la valoración del streamer se desinfle con el tiempo, ya que el consistente crecimiento de ingresos de dos dígitos que los inversores han llegado a esperar simplemente no puede mantenerse a largo plazo.
Y esa es otra razón por la cual tendría sentido que Netflix redujera el costo de sus acuerdos de contenido y talento, en preparación para el día en que sus márgenes se estrechen, su valoración vuelva a la realidad y sus resultados finales se supervisen más de cerca.
Si sus ejecutivos realmente no están planeando cambiar el modelo de compensación ahora — a pesar de toda la evidencia que sugiere lo contrario — el día no está lejos en que lo harán.
La Cuestión de la Compensación del Talento que Pende Sobre las Ganancias de Netflix
Si Netflix todavía hiciera llamadas de ganancias tradicionales con analistas de Wall Street, quizás alguien podría preguntarle a los co-CEOs Ted Sarandos y
meganicho
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2024-11-02
El contenido original se encuentra en https://variety.com/vip/netflix-q3-2024-earnings-talent-compensation-question-1236178966/
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